蔚来已连续三个季度实现盈利，2026年二季度经营利润达2.1亿元，营收321.4亿元同比增长69.1%，标志着这家曾长期亏损的高端纯电车企正式跨越了盈利拐点，进入“自我造血”的新阶段。
一、盈利拐点确立，财务指标全面向好
盈利持续验证：自2025年四季度首度单季盈利（净利润2.8亿元）以来，蔚来2026年一、二季度连续盈利，上半年经营利润达2.7亿元。
毛利率显著提升：二季度综合毛利率18.4%，整车毛利率18.5%，较去年同期分别提升8.4和8.2个百分点，产品结构优化与规模效应成效明显。
现金储备充足：二季度末现金储备达567亿元，环比增加85亿元，连续四个季度实现正向经营现金流，为后续研发与基建投入提供坚实支撑。
二、多品牌协同发力，产品矩阵覆盖10-80万价格带
三大品牌齐头并进：蔚来品牌锚定高端市场，乐道主打家庭用户，萤火虫切入年轻与海外市场，共同覆盖10万至80万元价格区间。
爆款车型带动增长：全新ES8在40万元以上市场连续多月成为纯电销量冠军，带动品牌势能大幅提升；ES9作为2026年全新行政旗舰SUV，进一步巩固高端市场地位。
销量持续攀升：二季度交付107,658辆，同比增长49.4%；三季度交付指引为108,000至111,000辆，同比增长24.0%至27.5%。
三、换电生态深化，长期主义进入收获期
基础设施规模领先：截至2026年9月1日，蔚来在全球已建成换电站4,123座、充电站7,119座，累计换电次数突破1亿次，换电已成为中国新能源汽车补能的主流方案之一。
电池资产价值释放：旗下电池资产管理公司“蔚能”盈利持续增长，2025年盈利接近5亿元，电池资产的长周期价值正逐步显现。
非车业务贡献增量：2025年蔚来非车类业务营收超过100亿元，包括技术授权、芯片外供等新收入来源，商业模式进一步多元化。