一个非主流数据:

2025年10月，美国AI数据中心建设支出增速放缓至同比增长18.5%，为2022年初以来的最低水平。

有人说不对啊，你怎么解释近期内存价格的暴涨呢？

答案是“传导需要时间”。

我们平时看到的资本开支数据是即时的，但施工需要时间，传导到内存需求更需要时间。因此，当前内存的供不应求，实际上是之前AI资本开支的映射。

目前全球资本市场都在炒资源，对AI的关注度也仅限于内存这种涨价凶猛的品种，其他信息基本都被忽略了，根本入不了法眼。

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