高盛：A股下一阶段主线——HALO策略，已提前布局这20只个股

近期，全球资本市场都在热议一个核心逻辑：AI正在逐步替代传统软件。无论是A股还是港股，不少软件股持续走弱，背后正是市场担忧AI会颠覆原有软件行业的逻辑。那么，在AI浪潮下，哪些领域反而不容易被替代？

对此，高盛提出了一个全新的投资思路——HALO策略。
HALO即 Heavy Assets, Low Obsolescence，翻译过来就是：重资产、低淘汰率。

其核心逻辑是：
在AI普及与高利率环境下，资金会从容易被AI颠覆的轻资产行业，转向AI难以替代、复制壁垒极高、现金流稳定的实体硬资产。

HALO策略两大核心标准

1. 重资产（Heavy Assets）
高资本投入、建设周期长、监管与工程壁垒高，很难被快速复制。
2. 低淘汰率（Low Obsolescence）
资产能够跨技术周期，折旧周期长达30–50年，很难被AI或数字技术替代。

同时满足这两个条件的行业主要集中在：
电力电网、油气管道、公用事业、交通基建、工业金属、半导体设备、数据中心基础设施。

从逻辑上看，随着AI加速发展，大量行业将面临重构，过去看似稳固的护城河，很可能快速失效。而HALO策略，正是高盛眼中能穿越AI颠覆周期的方向。

高盛不仅提出策略，更已在A股实际布局，重仓一批高固定资产、低替代率的公司，具体分布如下：

一、电力电网领域（4只）

- 珈伟新能：高盛持股 347.43 万股
- 乐山电力：高盛持股 249.50 万股
- 新中港：高盛持股 79.37 万股
- 西昌电力：高盛持股 64.61 万股

二、石油燃气领域（3只）

- 通源石油：高盛持股 301.60 万股
- 康普顿：高盛持股 116.77 万股
- 德龙汇能：高盛持股 249.02 万股

三、基建物流板块（2只）

- 仁智股份：高盛持股 340.96 万股

四、金属有色板块（5只）

- 晓程科技：高盛持股 427.65 万股
- 深圳新星：高盛持股 140.39 万股
- 锌业股份：高盛持股 544.24 万股
- 盛屯矿业：高盛持股 1980.06 万股
- 兴业银锡：高盛持股 1474.59 万股

五、数据中心板块（17只）

- 协创数据：高盛持股 348.08 万股
- 华胜天成：高盛持股 818.73 万股
- 华测检测：高盛持股 1065.83 万股
- 中超控股：高盛持股 620.33 万股
- 高澜股份：高盛持股 174.12 万股
- 泰嘉股份：高盛持股 99.49 万股
- 中电鑫龙：高盛持股 471.42 万股
- 华丰股份：高盛持股 74.05 万股
- 汇金股份：高盛持股 604.45 万股
- 华自科技：高盛持股 524.66 万股
- 康盛股份：高盛持股 283.12 万股
- 扬电科技：高盛持股 191.20 万股
- 智立方：高盛持股 28.23 万股
- 延华智能：高盛持股 107.84 万股
- 佳缘科技：高盛持股 43.49 万股
- ST 福能：高盛持股 258.04 万股
- 宣亚国际：高盛持股 82.21 万股（新进）

 

重点标的核心逻辑

1. 宣亚国际

公司依托自研 OrangeGPT 商业大模型，深耕 AI+汽车营销 垂直场景，同时拟收购映客直播相关资产，打通“营销+直播”产业链。叠加高盛等外资持股带来的机构背书，在AI营销与直播电商赛道具备明确的转型与成长预期。

2. 协创数据

高盛新进 348 万股，位列第7大股东。
公司是英伟达 NCP 认证伙伴，深度卡位AI算力赛道，凭借算力租赁+存储涨价+服务器再制造三重驱动，2025年业绩预增 51.78%–80.69%。在AI算力爆发与存储行业上行周期下，叠加高盛持股背书，具备业绩与估值双击的空间。