有机硅行业反内卷持续推进，“减产保价”策略落实良好  本轮有机硅行业协同起源于2025年11月，行业龙头企业通过“减产保价”策略推进行业反内卷。截至4月20日，据百川盈孚数据，有机硅行业开工率已由协同初始的约75%降至当前的63%，有机硅龙头企业减产计划落实坚决。与此同时，有机硅价格也已由协同初始的11000元/吨提升至14600元/吨，累计涨幅33%，有机硅盈利持续修复，行业反内卷效果显著。  未来新增产能有限，终端需求稳步增长，看好有机硅盈利中枢抬升  供给端，2021-2025年有机硅行业产能持续扩张，总产能由187万吨持续增长至335万吨，CAGR达到16%。展望未来，预计后续有机硅行业规划新增产能仅新疆起亚项目，同时其落地进程仍存在不确定性，有机硅行业扩产已经接近尾声。需求端，2021-2025年有机硅表观消费量由118万吨持续增长至201万吨，CAGR达到14%，同时国内有机硅出口量也由38万吨增长至56万吨，CAGR达到10%。伴随终端新能源车等需求的稳步增长，有机硅需求仍有望维持稳健增长。  我们看好供需格局改善+行业反内卷背景下，有机硅盈利持续修复。  受益标的：东岳硅材、合盛硅业、三友化工、新安股份、兴发集团、鲁西化工、恒星科技等。