美国4月小非农就业数据大幅好于市场预期，就业市场依旧保持强劲韧性。

消息面上，美国ADP机构最新披露数据显示，4月私营就业新增10.9万人，创下2025年1月之后单月最高增量，也明显高于市场预期的9.9万人；同时3月就业数据被下调至仅增加6.1万人。

从整体经济层面来看，美国4月民间就业创下近15个月最大增幅。即便中东地缘局势给经济前景带来不确定性，但其劳动力市场依旧保持稳固强势，这也进一步降低了美联储短期降息的必要性。美联储货币政策调整主要盯住就业与通胀两大核心指标，其中通胀更是关键风向标。近两个月美国通胀回落乏力，叠加美伊局势紧张推升国际油价，进一步加剧了通胀上行压力。在此背景下，美联储短期内基本没有降息空间，甚至有市场观点预判，不排除明年重启加息的可能。美联储政策动向历来牵动全球资本市场，国内央行自3月起持续收紧流动性，也在一定程度上受到外围货币政策环境的影响。

盘面走势方面，受美伊冲突情绪缓和提振，隔夜美股迎来强势反弹，有望带动周四亚太股市顺势高开走高。不过A股在周三大涨过后，指数已明显脱离5日均线，处于短线超买状态。倘若周四再度冲高，会进一步放大乖离率，资金追涨意愿或将随之减弱，整体大概率走出冲高后高位震荡的行情。