AI服务器PCB的基材里有一个小众品种，叫做“石英电子布”，也叫“Q布”，最近被反复讨论。它是M9级覆铜板（CCL）的关键增强材料，而M9级CCL是Nvidia Rubin架构的必要配套。

菲利华是国内走通Q布全链条的公司之一。一季报数据：Q1营收6.22亿，同比+53%。归母净利润1.44亿，+37%。但Q布去年全年才贡献了9837万的收入，基数低增速高。数据好的同时，有分析师估Q1出货不到40万米，4月甚至落到了10万米以内。这是因为下游CCL厂商还在测试认证阶段，还没开始规模采购。Rubin预计26H2才批量出货，订单还没有真正落下来。

全球Q布需求今年预计1800万米，有效供给约1500万米，缺口就是300万米左右。问题不在需求，产能已经建好了，等下游放量就行。

Rubin下半年量产那天，就是Q布从测试走向规模采购的切换点。
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