年初CPO炒作的时候，台湾光通信也被讲了一轮“以小博大”的故事。上诠、波若威、联亚这些公司，被包装成好像马上就能抢大陆光模块产业份额。

但现在回头看，这个故事基本就是春秋大梦。

上诠市值174亿人民币，波若威155亿，联亚486亿；而中际旭创已经是1.5万亿人民币市值，新易盛也有8000亿人民币市值。两边已经不是一个级别的玩家了。

光通信不是靠PPT抢份额，也不是靠一个CPO概念就能弯道超车。真正进入AI数据中心主线之后，比的是客户认证、工程能力、成本控制、产能组织、良率和持续交付能力。台湾这些公司规模小、成本高、产业链不完整，很多环节还受材料和资源约束，价值量和话语权都很有限。

Computex之后，CPO进度低于预期，市场很快就看清楚了：OE封装能做，不代表系统良率、稳定性和大规模交付能过关。概念退潮之后，股价跌跌不休，本质就是估值回归。

反过来，大陆光通信龙头持续新高，说明本轮AI光通信主线没有变。谁能稳定交付高速光模块，谁能拿下核心客户，谁有成本和规模优势，谁才是真正的产业赢家。

以后别总想着靠概念做春秋大梦了。产业竞争，最后还是看基本面。#光模块##今日看盘# http://t.cn/A6D9gdpz