别慌这话得看跟谁说。Me­ta出租闲置算力，吓的是“算力过剩”四个字，可光模块的饭碗绑的是1.6T放量和数据中心东西向流量，不是绑某一家云厂的闲置率。短期情绪杀一波正常，真要盯的是北美几大厂1.6T订单节奏和明年ca­p­ex指引，那个才决定光模块是错杀还是真拐点。今天中际旭创新易盛跟不跟隔夜美股一起杀，正好是判断A股这波是换人还是轮动的一个眼。