小米2026年上半年营收2080.6亿元、现金储备高达2193亿元，这笔巨额资金正被重点投向AI大模型、智能电动汽车和底层核心技术研发三大方向，用当下的利润换未来十年的入场券。
一、千亿现金储备押注AI与机器人赛道
研发投入持续加码：2026年二季度小米研发开支达92亿元，同比增长18.9%，半年累计研发投入182亿元，研发人员占比达47.2%；雷军此前已明确未来5年研发投入将超2000亿元，账上现金储备正是这一承诺的底气。
AI技术已开始变现：自研MiMo-V2.5大模型登顶OpenRouter全球调用量周榜、月榜双第一，成为当周全球唯一突破10T调用的模型，AI业务已通过API调用和Token Plan贡献收入；具身基座模型Xiaomi-Robotics-1在RoboDojo、RoboCasa365测评中双双全球第一。
二、汽车业务是最大的资金蓄水池
规模快速放量但仍在投入期：二季度智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元，同比增长17.1%，新车交付104199台，SU7系列累计交付突破50万台，但该分部仍录得经营亏损26亿元。
产品线持续拓宽：新一代SU7位列20万以上纯电轿车上半年销量第一，YU7纯电车型上市，澎程N70 Max、N90 Max开启预售，完成纯电+增程双系列布局，汽车出海也已进入前期铺垫阶段。
三、手机高端化转型提供现金牛支撑
减量提质策略见效：二季度智能手机出货量3120万台，同比下滑26.5%，但ASP（平均售价）涨至1351元，同比大增25.9%，创历史新高；国内3000元以上机型销量占比达32.1%，全球出货量连续24个季度稳居前三。
存储涨价挤压短期利润：手机毛利率从11.5%降至8.5%，主要受存储及核心零部件价格上涨影响；小米通过产品结构优化和适当提价对冲成本压力，预计下半年存储进入“缓涨”阶段。