AndrewXAndrew

2021-01-09 02:16来自 iPhone客户端

12月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值-140K，7个月来首次转负；10月从+610K上修为+654K，11月从+245K上修为+336K，前两月合计上修+135K！LFPR 61.5%，EPR 57.4%，U3失业率6.7%，均持平前值；U6不充分就业率11.7%，前值12%；平均时薪+5.1% YoY，前值4.4%；平均周工时34.7小时，前值34.8小时； H ​

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AndrewXAndrew

2020-12-15 23:14来自 iPhone客户端

据统计菊，2020.1~11，走固投(非农)累计+2.6% YoY，连续9个月回升（民间固投+0.2% YoY，走家固投+5.6% YoY）；社消零售总额累计-4.8% YoY，连续9个月回升；货物净出口累计+23% YoY，连续4个月双位数增长； 统计菊已连续22次下修“固投”同比基数，11月固投累计增速由修订前的6个月新低-6.4% YoY变为修 ​

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AndrewXAndrew

2020-12-05 01:55来自 iPhone客户端

前面一条大家看得到全文么？ ​

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AndrewXAndrew

2020-12-05 01:48来自 iPhone客户端

11月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值+245K，不及预期的+460K；9月从+672K上修为+711K，10月从+638K下修为+610K，前两月合计上修11K；LFPR 61.5%，前值61.7%；EPR 57.3%，前值57.4%；U3失业率降至6.7%，U6不充分就业率降至12%；平均时薪+4.4% YoY，持平前值；平均周工时34.8小时，持平前值； ​

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AndrewXAndrew

2020-11-27 00:18来自 iPhone客户端

Happy Thanksgiving! Grateful for every single one of you who keeps following and supporting my blogs all along. ​

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AndrewXAndrew

2020-11-16 22:15来自 iPhone客户端

一天一小好，七天一大好，Biden胜选通稿发布一周以来，米武肺疫苗好消息不断；“曲速行动”重点支持的Moderna今宣布，其试验疫苗mRNA-1273三期临床初步有效性达94.5%！而且关键是，其疫苗在2~8℃的标准冷藏温度下可保存30天，而Pfizer疫苗标准冷藏温度最多保存5天… ​

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AndrewXAndrew

2020-11-16 21:27来自 iPhone客户端

据统计菊，2020.1~10，走固投(非农)累计+1.8% YoY，连续8个月回升（民间固投-0.7% YoY，走家固投+4.9% YoY）；社消零售总额累计-5.9% YoY，连续8个月回升；货物净出口累计+14.2% YoY，连续3个月双位数增长； 统计菊已连续21次下修“固投”同比基数。据官网历史数据计算，2020.1~10固投累计-5.4% YoY， ​

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AndrewXAndrew

2020-11-07 01:32来自 iPhone客户端

10月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值+638K，超预期+580K；8月从+1.489M上修为+1.493M，9月从+661K上修为+672K，前两月合计上修15K；LFPR 61.7%，前值61.4%；EPR 57.4%，前值56.6%；U3失业率降至6.9%，U6不充分就业率降至12.1%；平均时薪+4.5% YoY，前值+4.6% YoY；平均周工时34.8小时，前值上 ​

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AndrewXAndrew

2020-10-30 00:14来自 iPhone客户端

US 2020 Q3 Real GDP增速首次预估值+33.1% QoQ SAAR，米发布季度GDP数据72年来历史新高！最大贡献分项私人消费+25.27个百分点，其中“医疗服务”贡献戏剧性逆转为+7.61个百分点，怎么港，当人们发现非养老院武肺IFR接近季节流感后，又开始正常看病咯？另外，Q3“私人补库”+6.62个百分点，不过被“进口 ​

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AndrewXAndrew

2020-10-19 23:50来自 iPhone客户端

2019年10月18日“前三季度，全国固定资产投资（不含农户）461204亿元”； 2020年10月19日“前三季度，全国固定资产投资（不含农户）436530亿元，同比增长0.8%”； ——纯好奇，2019前三季固投被统计菊至少“修订”掉CNY 2.8万亿，去哪咯？难道以后宏观数据也要辩证地看？ ​

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AndrewXAndrew

2020-10-19 23:49来自 iPhone客户端

据统计菊，2020.1~9，走固投(非农)累计+0.8% YoY，今年首次转正（民间固投-1.5% YoY，走家固投+4% YoY）；社消零售总额累计-7.2% YoY，连续7个月回升；货物净出口累计+10.8% YoY——2020前三季，走Real GDP累计+0.7% YoY，连跌两季后首次转正。 固投数据与统计菊官网历史背离再扩大。据官网历史数据计 ​

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AndrewXAndrew

2020-10-14 20:47来自 iPhone客户端

如无意外，明年可能成为继2014年iPhone 6发布以来Apple最重要超级产品周期， a. 3年来主力机型设计首次大改，“改款年”升级率高于“非改款年”； b. 3年来首款适合单手握持的主力机型iPhone 12 Mini，屏幕尺寸大于iPhone 8，但体积与重量小于iPhone 8，你球最小5G手机工程难度高于大屏； c. 4款5G型号 ​

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AndrewXAndrew

2020-10-13 22:03来自 iPhone客户端

据海关总署，走9月出口+9.9% YoY，其中对米出口+20.5% YoY；进口+13.2% YoY，其中对米进口+24.7% YoY；货物贸易顺差USD 370亿，-5.3% YoY，其中直接来自米顺差USD 307.5亿，+18.8% YoY。去除季节波动，过去12个月，顺差累计USD 4527.9亿（TTM），其中直接来自米顺差累计USD 2917.3亿（TTM），总顺差占 ​

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AndrewXAndrew

2020-10-03 01:15来自 iPhone客户端

9月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值+661K，远逊预期的+859K；7月从+1.734M上修为+1.761M，8月从+1.371M上修为+1.489M，前两月合计上修145K！LFPR 61.4%，前值61.7%；EPR 56.6%，前值56.5%；U3失业率降至7.9%，U6不充分就业率降至12.8%；平均时薪+4.7% YoY，前值+4.6% YoY；平均周工时34.7小时 ​

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AndrewXAndrew

2020-09-04 23:30来自 iPhone客户端

8月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值+1.37M，略超预期的+1.35M；6月从+4.791M下修为+4.781M，7月从+1.763M下修为+1.734M，前两月合计下修39K；LFPR 61.7%，前值61.4%；EPR 56.5%，前值55.1%；U3失业率降至8.4%，U6不充分就业率降至14.2%；平均时薪+4.7% YoY，持平前值；平均周工时34.6小时，前 ​

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AndrewXAndrew

2020-08-22 15:26来自 iPhone客户端

调查截止日8.20的8月Markit米国综合PMI初值54.7%，18个月新高；其中制造业53.6%，19个月新高；疫情影响严重的服务业54.8%，7个月来首次重回扩张且17个月新高！——意不意外，惊不惊喜？只要多数州重启继续，小将造反也无法阻挡强劲内需，米商业部门比预期更快加速“V”形复苏！ ​

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AndrewXAndrew

2020-08-19 18:37来自 iPhone客户端

5个月前说过，“事件性熊市特点是来的快去的也快，平均持续5个月"，如今SPX不仅早已脱离熊市更刷新历史新高；期间Trump当局做了两件事有效降低市场不确定性， a. 检测量增至最高近93万/天 + 曲速行动防治进展，以CLI急诊比例衡量的“传染性”最低降至1.7%，以PIC死亡比例衡量的“严重性”一度接近当季 ​

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AndrewXAndrew

2020-08-14 21:25来自 iPhone客户端

据统计菊，2020年1~7月，走固投(非农)累计-1.6% YoY，连续5个月回升（民间固投-5.7% YoY，走家固投+3.8% YoY）；社消零售总额累计-9.9% YoY，连续5个月回升；货物净出口累计+4.3% YoY，今年首次转正； 固投数据与统计菊官网历史背离再扩大。据官网历史数据计算，2020.1~7固投累计-5.6% YoY，连续13个 ​

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AndrewXAndrew

2020-08-08 00:51来自 iPhone客户端

7月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值+1.76M，远超预期的+1.48M；5月从+2.669M上修为+2.725M，6月从+4.8M下修为+4.791M，前两月合计上修17K；LFPR 61.4%，前值61.5%；EPR 55.1%，前值54.6%；U3失业率降至10.2%，U6不充分就业率降至16.5%；平均时薪降至+4.8% YoY；平均周工时34.5小时，前值34.6 ​

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AndrewXAndrew

2020-07-17 00:00来自 iPhone客户端

米6月“零售与食品服务”+7.5% MoM or +1.1% YoY，前值上修至-5.6% YoY——不管你愿不愿意，Trump当局以“人造流动性”解决“人造需求冲击”的政策组合已初步见效，米GDP占比近70%的私人消费已在2个月内完成“V”形复苏，重回2019年水平。 ​

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AndrewXAndrew

2020-07-16 22:07来自 iPhone客户端

据统计菊，2020 H1，走固投(非农)累计-3.1% YoY，连续4个月回升（民间固投-7.3% YoY，走家固投+2.1% YoY）；社消零售总额累计-11.4% YoY，连续4个月回升；货物净出口累计-5% YoY——2020 Q2，走Real GDP +3.2% YoY，从前值44年低点反弹。 固投数据与统计菊官网历史背离再扩大。据官网历史数据计算，20 ​

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AndrewXAndrew

2020-07-03 00:24来自 iPhone客户端

6月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值+4.8M，远超预期的+3.2M；4月从-20.7M下修为-20.8M，5月从+2.5M上修为+2.7M，前两月合计上修90K；LFPR 61.5%，前值60.8%；EPR 54.6%，前值52.8%；U3失业率降至11.1%，U6不充分就业率降至18%；平均时薪降至+5% YoY；平均周工时34.5小时，前值34.7小时； 伴 ​

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AndrewXAndrew

2020-06-23 21:57来自 iPhone客户端

WWDC20重点显然在Mac，OS版本号历经近20年从“X”升级至11，核心硬件终于启动从Intel向自研芯片的史上第3次架构迁移（第1次1994~96，Motorola 68k➡PowerPC；第2次2005~07，PowerPC➡Intel）——两年之内，Apple“核心硬件+核心软件+核心互联网服务”三位一体生态系统将摆脱最后一个CPU依赖其他公司的 ​

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AndrewXAndrew

2020-06-16 21:54来自 iPhone客户端

米5月“零售与食品服务”+17.7% MoM or -6.1% YoY，前值上修至-19.9% YoY——官方数据初步证实此前判断，USD 4万亿强力财政救济直接弥补收入损失，随着各州5月陆续重启，米GDP占比近70%的私人消费出现类似“V”形复苏，即“人造衰退”可能在NBER 6.8宣布同时已结束。 ​

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AndrewXAndrew

2020-06-16 00:45来自 iPhone客户端

2020年1~5月，走固投(非农)累计-6.3% YoY，连续第三个月回升（民间固投-9.6% YoY，走家固投-1.9% YoY）；社消零售总额累计-13.5% YoY，连续第三个月回升；货物净出口累计-4.6% YoY… 固投数据与统计菊官网历史再背离。据官网历史数据计算，1~5月固投累计-8.4% YoY，半年来首次摆脱双位数挫跌（民间固 ​

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AndrewXAndrew

2020-06-11 20:20来自 iPhone客户端

6月FED声明除确认“金融环境改善”的政策目标达成外，主要变化是给市场定心丸，明确“未来数月FED将至少保持目前速度（每月USD 800亿国债+USD 400亿MBS）增持国债与MBS”；此外，点阵图显示FOMC预期2.5年内不会加息，长期经济预期不变，不过主动关闭经济史无前例，预期范围相当分散，因此看看就好。 3 ​

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AndrewXAndrew

2020-06-09 18:49来自 iPhone客户端

NBER 6.8声明，米经济在2月结束了史上最长扩张，同天SPX喜迎衰退声明，年内回报转正…——与“Real GDP连缩两季以上”的经验定义不同，NBER除关注经济收缩持续时间，还关注深度与广度；本次3.16~4.30社交隔离“人造衰退”主要影响就在后者但不可持续，随着各州陆续重启，相关就业与生产指标显示，“衰 ​

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AndrewXAndrew

2020-06-07 23:39来自 iPhone客户端

据海关总署，走5月出口-3.3% YoY，其中对米出口-1.2% YoY；进口-16.7% YoY，其中对米进口-13.5% YoY；货物贸易顺差USD 629.3亿，+52.7% YoY，其中直接来自米顺差USD 278.9亿，+3.7% YoY。去除季节波动，过去12个月，顺差累计USD 4154.5亿（TTM），其中直接来自米顺差累计USD 2766.1亿（TTM），总顺差占 ​

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AndrewXAndrew

2020-06-06 00:05来自 iPhone客户端

5月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值+2.5M，远超预期的-7.5M；3月从-881K下修为-1.4M，4月从-20.5M下修为-20.7M，前两月合计下修642K；LFPR 60.8%，前值60.2%；EPR 52.8%，前值51.3%；U3失业率降至13.3%，U6不充分就业率降至21.2%；平均时薪+6.8% YoY，从历史高点回落；平均周工时34.7小时，前 ​

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AndrewXAndrew

2020-05-22 01:47来自 iPhone客户端

4月米商业周期领先指标LEI初值98.8，前值下修至103.4；近6个月年化增速-21.3%，远低于前6个月年化增速-0.4%；10个分项指标4涨，6跌（周均制造业工时、周均首申人数、营建许可、ISM新订单、信贷领先指数、消费者商业预期)——3月LEI创下-7.4% MoM的60年最大跌幅后，4月跌幅放缓至-4.4% MoM… 之前说过 ​

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AndrewXAndrew

2020-05-08 23:32来自 iPhone客户端

4月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值-20.5M，好于预期的-22M；2月从+275K下修为+230K，3月从-701K下修为-870K，前两月合计下修214K；LFPR 60.2%，47年新低；EPR 51.3%，72年新低；U3失业率14.7%，U6不充分就业率22.8%；平均时薪+7.9% YoY，历史新高；平均周工时34.2小时，前值34.1小时； 4月NF ​

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AndrewXAndrew

2020-05-07 21:14来自 iPhone客户端

据海关总署，走4月出口+3.5% YoY，其中对米出口+2.2% YoY；进口-14.2% YoY，其中对米进口-11.1% YoY；货物贸易顺差USD 453.4亿，+248.2% YoY，其中直接来自米顺差USD 228.7亿，+8.8% YoY。去除季节波动，过去12个月，顺差累计USD 3980.5亿（TTM），其中直接来自米顺差累计USD 2756.2亿（TTM），总顺差 ​

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AndrewXAndrew

2020-04-20 19:01来自 iPhone客户端

PBoC周一如期下调1Y LPR 20bps至3.85%，非对称下调5Y LPR 10bps至4.65%——不考虑通缩，本轮降息效果（M1）最早将于年底传导至尸体经济；不过3月PPI -1.5% YoY，即便降息后非金融企业实际1Y LPR仍升至5.35%；走房价领先PPI已是公开秘密，问题在于，走敢不敢边喊“房住不炒”，边关起门来“就吸最后一口 ​

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AndrewXAndrew

2020-04-14 21:09来自 iPhone客户端

据海关总署，走3月出口-6.6% YoY，其中对米出口-20.8% YoY；进口-0.9% YoY，其中对米进口-12.6% YoY；货物贸易顺差USD 199亿，-36.7% YoY，其中直接来自米顺差USD 153.2亿，-25.3% YoY。去除季节波动，过去12个月，顺差累计USD 3616.4亿（TTM），其中直接来自米顺差累计USD 2737.6亿（TTM），总顺差占 ​

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AndrewXAndrew

2020-04-10 22:56来自 iPhone客户端

FED 4.9发布第三波声明，以财政资金USD 1850亿为本金（占CARES法批准总额度USD 4540亿的40%，保留了大部分火力），加杠杆向米国经济提供USD 2.3万亿额外流动性， http://t.cn/A6wwfYZd a. 新创设PPPLF（薪资保障计划流动性融资）USD 3500亿、MSLP（主街贷款）USD 6000亿、MLF（市政流动性融资）USD 50 ​

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AndrewXAndrew

2020-04-04 02:45来自 iPhone客户端

相比结构问题长期拖累，武肺这种事件性冲击虽短期幅度巨大但往往不可持续；EM目前资本外流速度已接近2008 GFC 4倍！南非主权信用3.27丢掉了最后一个投资级评级…对比上轮EM金融周期见顶，PBoC降准温柔多了，区别是1998年，a. 走还未加入WTO； b. 劳动年龄人口占比未见顶；c. 金融周期未与米相反; d. CP ​

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AndrewXAndrew

2020-04-04 02:41来自 iPhone客户端

武肺封城导致的第一波内需冲击刚过，接下来走将面临你球全面“社交隔离”下的第二波外需冲击；对外需依存度18.7%GDP的走国尸体经济来说，最糟糕的可能还不是工人无法复工，而是工人还在，但订单没了… ​

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AndrewXAndrew

2020-04-04 02:38来自 iPhone客户端

PBoC宣布4.15与5.15分两次对中小银行合计定向降准100bps，4.7下调超额存款准备金利率37bps，理由“加大对中小微企业的支持力度”，放水CNY 4000亿。——PBoC一个月内二次降准，看来真急了，重点有二: a. 超额存款准备金利率2008年从0.99%下调至0.72%后首次下调；b. 政策声明中去除“不搞大水漫灌”； ​

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AndrewXAndrew

2020-04-04 02:33来自 iPhone客户端

3月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值-701K，远逊预期的-100K；1月从+273K下修为+214K，2月从+273K上修为+275K，前两月合计下修57K；LFPR 62.7%，前值62%；EPR 60%，前值61.1%；U3失业率4.4%，U6不充分就业率8.7%；平均时薪+3.1% YoY，前值+3% YoY；平均周工时34.2小时，前值34.4小时； 3月NFP ​

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AndrewXAndrew

2020-03-24 02:34来自 iPhone客户端

FED 3.23发布第二波声明三连， a. 3.23开始无限量购买国债与MBS，并将CMBS加入购买类别；本周计划每个工作日分别购买USD 750亿国债与USD 500亿MBS； b. 除上周宣布的CPFF（商业票据）、MMLF（货币基金流动性）、PDCF（一级交易商信贷）外，再创设3个新工具向企业和家庭提供USD 3000亿新融资：PMCCF（ ​

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AndrewXAndrew

2020-03-20 02:01来自 iPhone客户端

2月米商业周期领先指标LEI初值112.1，历史新高；近6个月年化增速+0.5%，低于前6个月年化增速+0.9%；10个分项指标4涨，2平，4跌（营建许可、ISM新订单、周均首申人数、利差)——LEI年化增速连续第2个月转正，但扩张分项数量与收缩持平，做好3月受病毒冲击准备。 武肺对米供应链第一波冲击将于3月中到 ​

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AndrewXAndrew

2020-03-17 19:48来自 iPhone客户端

之前这条评论转发都不见了，现在重复一遍：如果你因一个病毒简称而被打碎了玻璃心可以取消关注，请不要浪费大家时间在评论区洗版，歇歇。 ​

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AndrewXAndrew

2020-03-17 19:11来自 iPhone客户端

NIH资助研究发现，武肺严重社区传播主要集中在你球北纬30~50度，平均温度5~11℃，绝对湿度4~7 g/m3区域，也就是武肺严重社区传播分布与季节性呼吸道病毒行为一致。 http://t.cn/A6z2KejT ​

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AndrewXAndrew

2020-03-17 19:08来自 iPhone客户端

SPX 18个交易日-30%，VIX昨超2008 GFC最高点，美股出现了史上罕见的非衰退期熊市。除这次武肺熊外，美股熊市只有3次发生在经济衰退之外：a. 1962古巴导弹危机；b. 1966信贷紧缩；c. 1987伊朗用走产岸舰导弹袭击米油轮引发程序化抛售。 类似“事件性熊市”特点是来的快去的也快，平均持续5个月，当然 ​

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AndrewXAndrew

2020-03-17 19:06来自 iPhone客户端

截至3.16，SPX Forward P/E已降至13.5倍，接近过去25年均值-1个Sigma水平13.2倍；而米利率债收益率已降至0.8%（2008 US 10Y国债收益率最低点2.08%），相当于P/E 125倍！与米经济基本面进一步背离——股市相对债市的低估幅度已刷新历史新高… ​

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AndrewXAndrew

2020-03-17 00:52来自 iPhone客户端

2020年1~2月，走固投(非农)累计-24.5% YoY，历史新低（民间固投-26.4% YoY，走家固投-23.1% YoY）；社消零售总额累计-20.5% YoY，历史新低；货物净出口-116.8% YoY… 固投数据与统计菊官网历史再背离。据官网历史数据计算，1~2月固投累计-25.7% YoY，前值-13.2% YoY，史上首次连续4个月双位数挫跌！ ​

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AndrewXAndrew

2020-03-16 19:47来自 iPhone客户端

FED周日罕见声明三连， a. 史无前例半个月来第二次紧急降息，降低联邦基金利率100 bps至0~0.25%，并在“未来数月内”购买至少USD 5000亿国债和USD 2000亿MBS； b. 降低贴现窗口一级信贷利率150 bps至0.25%、支持存款机构动用当日信用交易、支持银行动用银行资本和流动性缓冲，并于3月26日将法定准备金 ​

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AndrewXAndrew

2020-03-13 03:23来自 iPhone客户端

为防止市场被无法估算的非经济风险吓破胆，金融环境迅速收紧反过来加剧经济衰退自我实现，FED终于出手咯！NY FED声明，第一，4.13之前，目前每月USD 600亿购债将不再只买短债；第二，两天内通过回购临时注资USD 1.5万亿；理由“解决病毒爆发相关的债市异常波动”——为了人类文明，QE4必将如你所愿。 ​

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AndrewXAndrew

2020-03-11 01:14来自 iPhone客户端

米消费者另一个不慌的理由可能是，50年新低的失业率 + 经通胀调整历史新高的中位数户均年收入（USD 66370）+ 40年次低的广义家庭财务负担（FOR）——俗话说，手里有钱，心里不慌。 ​

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AndrewXAndrew

2020-03-11 00:35来自 iPhone客户端

消费者之所以不慌，可能跟多数米国人相信Trump当局有能力控制武肺疫情有关，毕竟米传染病防治能力你球第一（GHSI-2019）… ​

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AndrewXAndrew

2020-03-11 00:10来自 iPhone客户端

3月7日结束当周，米Redbook Index同店销售+6% YoY，9周新高；Trump当局1.31宣布“国家公共卫生紧急状态”至今已5周，至少目前米消费者并未把疫情太当回事… 注：Johnson Redbook Index从1964年至今长期跟踪米国约9000家大型零售商销售数据，约覆盖官方零售数据80%样本量。 ​

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AndrewXAndrew

2020-03-10 00:50来自 iPhone客户端

原油周一创1991海湾战争以来最大单日跌幅，外加武肺双重打击下，韭菜恐慌程度终于又有点2018年底内味儿咯！另外，以VIX衡量的市场恐慌程度也已仅次于2008金融危机时期。——对长期投资者来说，这种程度的恐慌实在不可多得。 ​

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AndrewXAndrew

2020-03-08 21:57来自 iPhone客户端

2014.6，油价因页岩油供给冲击崩盘，转年“8.11走纸跳贬”引爆米假衰退恐慌； 2018.9，USTR公布第二轮301关税最终清单，随后油价受需求与供给担忧再跳水，“贸易战”引爆米第二次假衰退恐慌； 2020.1，油价再因页岩油供给冲击崩盘（EIA预期米2020年度石油净出口国），随后“武肺”流行引爆米第三次衰 ​

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AndrewXAndrew

2020-03-08 21:55来自 iPhone客户端

俄拒绝配合OPEC进一步减产，刺激沙特周六将其官方油价进行至少20年来最大降价，等于页岩油外另一次人造供给激增…——病毒需求冲击下，为报复Nord Stream 2制裁，俄不惜破坏2016油价崩盘后结成的OPEC+联盟，以其最大外汇来源为代价自残式打击出口刚起步的米页岩油产业，俗话说，When it rains, it pour ​

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AndrewXAndrew

2020-03-07 21:14来自 iPhone客户端

据海关总署，走2020.1~2月出口-17.2% YoY，1年新低，其中对米出口-27.4% YoY；进口-4% YoY，前值+16.3% YoY，其中对米进口+2.4% YoY；货物贸易逆差USD 71亿，-116.8% YoY，其中直接来自米顺差USD 253.7亿，-39.6% YoY。 http://t.cn/A67gwxrw 分进口品类，"集成电路"1~2月进口额+5.8% YoY（进口量+28. ​

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AndrewXAndrew

2020-03-07 01:14来自 iPhone客户端

Excuse me，刚图片发不出来，以为完咯…那个现在墙内加速到哪个阶段咯？庆功会到底还开不开咯？给个准信… ​

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AndrewXAndrew

2020-03-07 00:57来自 iPhone客户端

2月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值+273K，远超预期的+175K；12月从+147K上修为+184K，1月从+225K上修为+273K，前两月合计上修85K！LFPR（劳动参与率）63.4%，持平7年高点；EPR（就业人口比率）61.1%，前值61.2%；U3失业率3.5%，50年新低！U6不充分就业率7%，前值6.9%；平均时薪+3% YoY，前值 ​

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AndrewXAndrew

2020-03-07 00:52来自 iPhone客户端

test… ​

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AndrewXAndrew

2020-03-04 19:12来自 iPhone客户端

市场刚成功挟持FED因“病毒”紧急降息，现在NASA说一颗“小行星”将于4月接近你球…港真，为了人类文明，QE4还来得急么？ ​

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AndrewXAndrew

2020-03-04 18:09来自 iPhone客户端

更新一下相对估值：目前S&P 500 Forward P/E已降至16.7倍，接近过去25年均值16.3倍；而你球最大避险资产米利率债收益率已被病毒恐慌推低至可笑的0.95%（2008 US 10Y国债收益率最低点2.08%），相当于P/E 105倍！与米经济基本面进一步背离——股市相对债市的低估幅度已仅次于2012欧债危机时期… ​

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AndrewXAndrew

2020-03-04 02:54来自 iPhone客户端

FED刚宣布降低联邦基金利率-50 bps至1%~1.25%，金融危机来首次紧急降息，理由“病毒破坏多国经济活动并造成金融市场剧烈波动…FOMC判断米国前景的风险已发生重大变化”； “We do recognize a rate cut will not reduce the rate of infection, it won’t fix a broken supply chain…But we do belie ​

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AndrewXAndrew

2020-02-29 15:28来自 iPhone客户端

走2月综合PMI 28.9%，如期扑街（制造业PMI 35.7%，非制造业PMI 29.6%），“截至2月25日…大中型企业复工率为78.9%，其中大中型制造业企业达到85.6%”——官方PMI既未提及数量最多同时受疫情影响最重的小企业复工率，也未提更重要的产能利用率…据截止昨天高频数据，可能多数企业处于假装复工or云复工状 ​

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AndrewXAndrew

2020-02-26 23:48来自 iPhone客户端

鉴于米日武汉肺炎应对行动的巨大反差（尽管米本土已2周无新增病例，CDC昨仍预警社区传播，而日本至今未对全走旅行限制），疫情爆发正破坏日元的传统避险作用，相反强化美元，结果米利率债收益率跌破2016 Brexit公投后历史低点！I know "we are all going to die", but…（How dare you） 现实是米经 ​

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AndrewXAndrew

2020-02-25 18:55来自 iPhone客户端

韩、意、伊等走以外国家新冠疫情激增再次打击韭菜情绪，加上此前2月BAML基金经理调查现金持仓已降至4%的6年低点，接近3.5%~5%正常水平低端，显示投资者相当自满，逆向情绪支持SPX以“你球瘟疫爆发”为由调整，不过现时韭菜情绪仍未进入极端恐慌区间就是了… ​

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AndrewXAndrew

2020-02-25 18:48来自 iPhone客户端

今天，湖北以外日新增确诊数已降至9例，而走以外你球累计确诊数继续飙升，看来走家反而应该对你球关闭边境咯，妹想到（并没有）… ​

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AndrewXAndrew

2020-02-24 20:34来自 iPhone客户端

北大方正周五CNY 20亿境内债违约，可能引发USD 30亿境外债交叉违约。——去年12月天津物产，今年2月青海省投，现在可能是北大方正，3个月内3只小强，打破了过去20年走企美元债不破金身；上轮标志性走企被动去杠杆还是1999“广信事件”，转年Mr Win-Win支持走PNTR待遇，直至2001走入WTO去杠杆结束… ​

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AndrewXAndrew

2020-02-21 02:24来自 iPhone客户端

2020年1月米商业周期领先指标LEI初值112.1，历史新高！近6个月年化增速+0.2%，低于前6个月年化增速+1.6%；10个分项指标8涨，1平，1跌（ISM新订单)——经5个月调整，LEI于2020年首月再次刷新历史新高且年化增速转正，由于扩张分项数量远超收缩，米经济中期仍不太可能衰退。 1月LEI强劲反弹，去年12月最 ​

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AndrewXAndrew

2020-02-20 20:39来自 iPhone客户端

之前说过，“春假提前可能影响信贷安排提前，做好1月重新跳水准备”，新鲜出炉的尸体经济领先指标1月Real M1 -5.4% YoY，如期回落至历史新低！——现时市场随“武汉肺炎”每日新增确诊数波动，基本没人关心宏微观基本面这些虚的咯，既然疫情对经济影响没人说得清，那就跟每次一样，先炒上去再说？（不 ​

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AndrewXAndrew

2020-02-20 20:36来自 iPhone客户端

好消息不断！确诊标准再次修改（去除“临床诊断病例”）后，湖北每日新增确诊病例从昨天的1693断崖式降至今天的349——全国累计确诊数眼看突破7.5万整数关口前被活生生喊停，太厉害咯… ​

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AndrewXAndrew

2020-02-13 23:50来自 iPhone客户端

下降的拐点（旧）vs 上升的拐点（新）——确诊数既可能下降，又可能上升，取决于观察者采用的确诊标准，“每个观察者对确诊数的观察”与“确诊数”彼此相互纠缠… ​

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AndrewXAndrew

2020-02-13 00:07来自 iPhone客户端

天才~ ​

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AndrewXAndrew

2020-02-11 19:57来自 iPhone客户端

鉴于改革“WTO发展中国家地位"认定方法无实质进展，USTR周一公告，即日起更新现行1998年反补贴法发展中国家认定规则，取消对走、HK、巴、印、韩、新、南非等25个“自称发展中”经济体的反补贴优惠， a. GNI per Capita<USD 12375； b. 世界贸易份额"显著"判定标准由2%降为0.5%； c. EU、OECD、G20等成 ​

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AndrewXAndrew

2020-02-08 00:30来自 iPhone客户端

1月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值+225K，远超预期的+165K；11月从+256K上修为+261K，12月从+145K上修为+147K，前两月合计上修7K；LFPR（劳动参与率）63.4%，7年新高！EPR（就业人口比率）61.2%，11年新高！U3失业率3.6%，50年次低；U6不充分就业率6.9%，前值6.7%；平均时薪+3.1% YoY，前值 ​

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AndrewXAndrew

2020-02-03 17:55来自 iPhone客户端

此外，证监会昨晚窗口指导紧急暂停了个股融券卖出业务，又有点那味咯；希望这次走家吸取5年前教训，不要进一步限制股指期货（期权）投机做空，否则失去了风险对冲的话，本就面对宏观逆风的现货市场可能又不得不那啥咯…重复一遍，不要再次因为老天下雨而怪罪气象预报员！对长期投资者来说，市场下跌并 ​

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AndrewXAndrew

2020-02-03 17:54来自 iPhone客户端

米上周五因武汉肺炎宣布对14天内到过走国的外国人的入境限制令，同天Trump签EO打击贩运假冒和盗版商品；——PBoC今罕见节后净放水CNY 1500亿，并下调逆回购利率10 bps，结果人民纸无悬念再破7，A股对人民纸说"I'll go wherever you go"，而尸体经济专家Dr.Copper在前面等得已经有些不耐烦咯… ​

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AndrewXAndrew

2020-01-31 01:46来自 iPhone客户端

US 2019 Q4 Real GDP增速首次预估值+2.1% QoQ SAAR or +2.3% YoY http://t.cn/A6PoafMT ；301关税打击货物进口降至-11.6% QoQ SAAR，使得“净出口”贡献1.48个百分点，10年新高；主要受GM 9.16~10.25罢工影响，私人“去库存”暂时拖累-1.09个百分点； “非居民固投”除继续受走出口通缩结构性打击外， ​

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AndrewXAndrew

2020-01-29 22:54来自 iPhone客户端

Apple FY20 Q1 earnings—smash Wall Street expectations，again. 截至2019年12月28日的FY20 Q1财季，Apple总收入USD 918亿，+8.9% YoY，前季+1.8% YoY；净利润USD 222亿，+11.4% YoY，前季-3.1% YoY；Diluted EPS 4.99，+19.4% YoY，前季+4.1% YoY；本财季通过回购和分红返还投资者USD 250亿，前季U ​

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AndrewXAndrew

2020-01-24 19:38来自 iPhone客户端

祝各位网友鼠年平安喜乐！另外不得不提的是，目前“武汉肺炎"确诊已增至887例（26死），死亡率升至2.9%，进一步超越17年前SARS首次报告时候的死亡率1.6%，至少半年内尽量少去人多的地方吧… http://t.cn/A6v1xgC0 ​

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AndrewXAndrew

2020-01-24 02:51来自 iPhone客户端

12月米商业周期领先指标LEI初值111.2，前值111.5。近6个月年化增速-0.7%，低于前6个月年化增速+0.9%；10个分项指标5涨，2平，3跌（周均首申人数、ISM新订单、营建许可)——经11月短暂企稳，LEI再下跌，不过扩张分项数量仍超收缩，米经济中期仍不太可能衰退… 12月LEI拖累分项中，“周均首申人数”继续 ​

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AndrewXAndrew

2020-01-17 23:35来自 iPhone客户端

2019年1~12月，走固投(非农)累计+5.4% YoY，3个月新高（民间固投+4.7% YoY，3个月新高；走家固投+6.8% YoY，9个月新低）；社消零售总额累计+8% YoY，持平16年低点；最后，走2019 Real GDP +6.1% YoY，30年新低！ 固投数据与统计菊官网历史再背离。据统计菊官网历史数据计算，1~12月固投累计-13.2% YoY ​

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AndrewXAndrew

2020-01-15 18:50来自 iPhone客户端

“米走之间没有达成其他口头或书面协议，且未就未来降低关税达成协议。”——关于Lighthizer与Mnuchin昨天的联合声明，市场不应意外。之前说过，Lighthizer主张的“分阶段去关税”其实类似走家此前主张的北韩"分阶段去核"，除非走真结构改革，否则绝大部分已征关税将永远维持下去。 ​

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AndrewXAndrew

2020-01-15 03:36来自 iPhone客户端

米走1.15第一阶段协议签署前，米、日、欧1.14就改革WTO发三边联合声明，http://t.cn/A6vbkc8U 重点在修补现行《补贴与反补贴措施协定》漏洞， 1. 增加新的无条件禁止类补贴； 2. 对特定补贴采用举证责任倒置原则，即成员国有责任证明该补贴无严重贸易or产能负面影响； 3. 将影响产能补贴加入“严重损害 ​

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AndrewXAndrew

2020-01-14 21:39来自 iPhone客户端

据海关总署 http://t.cn/RYs7rKo ，走2019.12出口+7.8% YoY（7个月新高），2019全年+0.5% YoY，2018年+9.9% YoY；进口+16.3% YoY（9个月新高)，2019全年-2.8% YoY，2018年+15.8% YoY；货物顺差USD 467.9亿，-17.6% YoY（8个月新低），2019全年顺差累计USD 4249亿，+21.1% YoY，其中直接来自米顺差累计U ​

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AndrewXAndrew

2020-01-11 01:41来自 iPhone客户端

12月米非农（NFP http://t.cn/RMGDk77 ）初值+145K，不及预期的+160K；10月从+156K下修为+152K，11月从+266K下修为+256K，前两月合计下修14K；LFPR（劳动参与率）63.2%，持平前值；EPR（就业人口比率）61%，连续4个月持平近11年高点；U3失业率3.5%，持平50年低点；U6不充分就业率6.7%，25年新低！平 ​

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AndrewXAndrew

2020-01-01 19:41来自 iPhone客户端

截止11月，走有效准备金率已降至10.9%，PBoC最新一轮“稳贱的货币政策”实施后，有效准备金率将重回2007.4水平，而当时USD/CNY约7.7…虽然1.15米走第一阶段协议将暂时限制PBoC主动允许市场决定汇率，但历史已多次证明，长期汇价并非某个国际协定便可决定，金融全球化下各国风险调整资产组合收益率更加 ​

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AndrewXAndrew

2020-01-01 19:36来自 iPhone客户端

宣布2020.3.1起放开存量贷款定价基准转LPR对高含走量企业“协商”式降息5天后，PBoC一边念“不搞大水漫灌”，一边宣布2020.1.6降准50 bps，放水CNY 8000亿，理由“支持尸体经济”——1.15米走第一阶段协议将暂时限制PBoC主动允许市场决定汇率对米出口通缩，而领先指标11月Real M1 -1% YoY，于是只能对 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-30 22:13来自 iPhone客户端

PBoC周六宣布2020.3.1起放开存量贷款定价基准转LPR利率“协商”，同天《证券法》修订通过，明确推行注册制并取消发审委，同样2020.3.1起施行；——PBoC放开存量贷款利率市场化但事实维持存款利率管制，证监会放开IPO市场化但事实维持退市管制；结构问题继续坚决不改的话，前者将间接加强僵尸信贷议价能 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-25 19:19来自 iPhone客户端

如果5年前开始关注本博并选对了大方向，那么接下来呢？借用Munger老师的话“When there is nothing to do, Warren is very good at doing nothing,”；而对5年前A股那啥时候便开始预言米衰退的才俊，大家也不必过于苛刻；米经济并非对衰退免疫，虽然目前消费者信心高涨，但消费与信贷数据相对历史水平 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-25 19:06来自 iPhone客户端

Merry Christmas！距离去年圣诞提醒“保持冷静”整一年，SPX年涨+30.4%，你球主要股指美元计价涨幅第一；此外，尽管新房仍不明显，2017.3关于走最大资产类别"楼市"预测已于定价市场化程度更高的二手房市场开始兑现；不算走纸贬值与通胀，以CREIS四大直辖市名义二手房价指数为例，见顶时间与至今跌幅分 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-20 21:49来自 iPhone客户端

众院周四以385:41压倒性多数通过了USMCA执行法，对米来说，USMCA至少在三大方面比米走第一阶段协议重要得多， a. 贸易量：截止2019 Q3的1年中，米对3国BOP口径贸易总额分别为，加（USD 7193亿）>墨（USD 6874亿）>走（USD 6680亿） b. 法律效力：USMCA为国会批准的正式国际条约，而米走第一阶段协议仅 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-20 02:07来自 iPhone客户端

11月米商业周期领先指标LEI初值111.6，持平前值。近6个月年化增速-0.4%，仍低于前6个月年化增速+0.5%；10个分项指标6涨，2平，2跌（ISM新订单、周均首申人数)——LEI连跌3个月后首次企稳，扩张分项数量远超收缩，米经济中期仍不太可能衰退… 11月LEI两个拖累分项中，“ISM新订单”虽继续收缩，但随着 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-19 18:45来自 iPhone客户端

回复@阴阳生乾坤定:走纸从2014.1至今最多贬值-18.9%，歇歇。//@阴阳生乾坤定:关键是你又不知道啥时候出问题

放水稀释坏账拖延金融周期属于人民纸能解决的问题，但在外储充足度连续第3年低于IMF ARA EM Metric要求下，无锚放水越多人民纸本身出现问题的概率越高。 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-19 18:24来自 iPhone客户端

放水稀释坏账拖延金融周期属于人民纸能解决的问题，但在外储充足度连续第3年低于IMF ARA EM Metric要求下，无锚放水越多人民纸本身出现问题的概率越高。 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-19 18:22来自 iPhone客户端

8月爆出的本轮第4只小强山东恒丰银行昨披露《恒丰银行股份有限公司非公开发行股份方案》，“中央汇金投资有限责任公司拟认购600亿股，山东省金融资产管理股份有限公司拟认购360亿股，新加坡大华银行和其他股东拟认购40亿股"… ​

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AndrewXAndrew

2019-12-16 21:12来自 iPhone客户端

据统计菊，2019年1~11月，走固投(非农)累计+5.2% YoY，持平前值1998.2有数据来历史最低点（民间固投+4.5% YoY，3年次低，前值下修至+4.4% YoY；走家固投+6.9% YoY，6个月新低）；社消零售总额累计+8% YoY，持平今年4月16年低点… 固投数据与统计菊官网历史再背离。据统计菊官网历史数据计算，1~11月固 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-16 21:07来自 iPhone客户端

Excited，现在Weibo上连CBS新闻链接都发不出来咯？ ​

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AndrewXAndrew

2019-12-16 21:01来自 iPhone客户端

“We have a list that will go manufacturing, agriculture, services, energy and the like. There'll be a total for each one of those. Overall, it's a minimum of 200 billion dollars.“——Lighthizer说协议含一个走承诺增购USD 2000亿商品服务清单，含制造业、农业、服务、能源等每项具体金 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-16 20:59来自 iPhone客户端

"There's an enforcement provision that lasts 90 days. It takes 90 days and you get real, real enforcement. The United States can then take an action if China doesn't keep its commitments."——Lighthizer对CBS透露，执行机制含90天核查条款，如走毁约，米将采取对应行动，即事实绕过以往 ​

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AndrewXAndrew

2019-12-16 20:57来自 iPhone客户端

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2019-12-15 02:03来自 iPhone客户端

如米走第一阶段协议最终文本如USTR摘要所述，则实际上Trump用USD 90亿/年微小的关税减免换取了走两年内平均每年增购USD 1000亿米商品服务，外加部分结构改革书面承诺——真•交易的艺术，当然前提是“执行机制”有效情况下。 ​

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