人神共奋的李刚的微博

人神共奋的李刚

2026-07-01 00:20来自微博网页版

了解过供应链管理的人，应该都知道有一个“牛鞭效应”，在供应链中，下游（零售）的小波动会在信息层层放大后，造成上游（制造商、原料商）的大幅波动，最终引起整个供应链的库存积压或断货。比如下图的美国家电出货同比的微小变化，经过“批发商、出口商、厂商”的层层放大，会出现巨大的波动，到了

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2026-06-28 23:17来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《这场与中国人无关的美国抗议运动，却在影响你持有的AI算力股》在过去两年里，AI的发展几乎是无限扩张的，算力不够就加服务器，电不够就扩电网，但现在，一个新的变量“社会成本”出现了。在这个系列的前五篇，我比较了过去几次技术革命，虽然引发社会发展，但也造成了财富进一步分

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2026-06-26 21:18来自微博网页版

泡泡玛特刚刚上市时，投资者最困惑的事（其实现在也是），没有任何影视角色，凭空设计几个IP，价值到底何在？其实与影视类IP相比，非影视IP商品中包含了很多的情绪价值，更类似于情绪价值的容器，而非情绪价值的本身。根据荣格的“原型理论”，人类对某些具象但留白的形象天然有共鸣，因为它们可以

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2026-06-24 22:14来自微博网页版

“每天上班都是坐着，为什么还是这么累？” 社会家的答案是，因为除了体力劳动和脑力劳动之外，你还付出了“情绪劳动”。大部分直接面对客户的职业都需要付出“情绪劳动”，比如：空姐要付出“热情的情绪劳动”，护士要付出“关心的情绪劳动”，医生要付出“冷静的情绪劳动”、殡葬从业人员要付出“

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2026-06-23 21:39来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《人人喜欢看预测，殊不知陷阱就在其中》世界从来不是按照我们的预测运行，而是在无数意外、转折和反馈中不断展开。预测可以帮助我们行动，但不应该成为束缚我们的枷锁；确定性可以帮助我们下注，但不应该让我们失去敬畏。真正成熟的决策者，需要学习与不确定性共存。比预测未来的能

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2026-06-21 22:10来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《失控！AI的第一个泡沫，是程序员》非AI的预算压缩到极致后，企业还是要回头优化AI预期，就是开头说的类似“云计算”早期的场景，因为这是价格接受度最高的场景，对token价格的打击会先于流量打击，这对ARR增长的叙事，非常致命。这将造成未来第一次AI泡沫的破灭，既是产业泡沫的破

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2026-06-19 18:20来自微博网页版

在《黑天鹅》一书中，塔勒布说过一个观点：假设有一位美国议员通过不懈的努力，在2001年9月之前，通过了一项法律，要求航空公司必须为飞行员驾驶舱安装防弹门并从内面上锁——这是911后的要求，结果会怎样呢？自然，那就没有“911”了。可问题来了，如果“911”从没有发生过，这位立法者的“贡献”

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2026-06-16 21:20来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《为什么越没钱越容易做“坏交易”？一个游戏背后的残酷真相》行为学中有一个概念叫“稀缺心态”，当你极度缺乏某种资源，比如金钱时，你的认知带宽会发生“隧道效应”，即你的眼里只能看到“当下的那个数字”，而无法顾及长期的稳定的盈利模型。比如散户的两种常见心态：一是短视的

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2026-06-15 20:35来自微博网页版

企业财报并非“客观记录”企业经营过程与成果，可以说，所有的财报数据都是主观的，体现了企业决策者的主观看法，所以，能体现在财报上的经营业绩下降有两种：第一种是以前的问题再也掩盖不了，选择自爆第二种是把未来可能的问题提前解决，并引发的经营数据的波动绝大部分情况下，我们看到的都是

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2026-06-14 21:44来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《很多人想简单了，未来可能经历多次AI泡沫》未来AI行情可能有三种路径：路径一、互联网模式：基础设施和应用几乎同步成长。路径二、铁路模式，基础设施泡沫先破裂。应用多年后才兑现。路径三、电气化模式：基础设施泡沫破裂，但生产率革命继续推进。最终应用层迎来更大牛市。最

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2026-06-12 23:16来自微博网页版

快消品行业有一句话：如果你的产品针对的是三线以下的市场，只要掌握了渠道，垃圾也能卖得掉。” 不过这句话放到今天已经过时了，“垃圾也能卖得掉”，正是昔日商超渠道的原罪——流量为王，坐拥流量，既不理解消费者，也不善待供应商，所以被颠覆。这五年来，对快消品品牌竞争格局产生冲击的，不只

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2026-06-11 21:05来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《在高收益率的机会上亏钱，大部分人都用错了这个方法》实际投资中，高收益机会并不稀缺，真正稀缺的是，找到既有正期望值，又不会在复利过程中把自己淘汰出局的下注方式。因为市场最大的风险，从来不是赚得慢，而是押得太重。重要的结论重复三遍，数学期望决定机会值不值得参与，但

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2026-06-09 10:22来自微博网页版

消费行业的“第一性思维”就是，消费者永远要求提供高性价比的商品。我知道大家立刻想到的反例，但我要说，就连茅台的消费者也不例外，茅台是最具性价比的产品，因为它的社交符号作用无可替代。事实上，即便是茅台，价格一旦突破3000后，开瓶量就会急剧减少，有钱人的钱也不是大风刮来的。泡泡玛特

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2026-06-07 22:53来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《寻找AI应用的百倍牛股》产业发展和投资节奏不是一回事，产业革命成功之时，往往是投资泡沫破灭之日，当年看好亚马逊的人，可谓眼光超前，但他们还是要经历亚马逊股价下跌90%之后再跌90%，才能迎来超级牛股之路。 http://t.cn/AXXQip7f

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2026-06-04 21:07来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《恰恰相反，丁蟹这种冲动自负的人，股市中真能赚到大钱》 1969年牛市中的一个决定，让两人的命运出现了不同的拐点。芒格接受了巴菲特的邀请，在伯克希尔担任副主席，得到了伯克希尔2%的股份，而巴菲特伯克希尔的占股历经多次稀释，目前还有38%，两个人的财富差距就此定型。虽然长期

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2026-06-03 23:07来自微博网页版

大部分价值投资的大师，注重的是对企业经营实际情况的考察，即认识论的一大派系——经验主义。 “理性主义”虽然崇尚逻辑和推演，但理论最根基的部分却都是一些无法被证明的假设，要么是几条不证自明的“公理”，要么是一些“先天理性”的假设。比如所有的技术分析理论的出发点，要么是阴阳五行一类

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2026-06-03 11:43来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《出人意料的答案，今天的AI，就是1882年的电》电气化的伟大之处，不只是创造了家电和电子产业，更是让人们能够建设过去根本不可能存在的工厂；AI的伟大之处，应该也不只是一个写报告编程的软件，而是让企业甚至社会建立一个过去无法想象的组织方式。未来真正的应用巨头，可能还没有

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2026-06-01 21:37来自微博网页版

如果有一个人告诉你，他发现了一套神奇的指标，可以非常准确地预测股票未来走势，那么一种可能，他是“骗子”，另一种可能，他是一个真正的“理性主义者”，信奉认识论中的“理性主义”。 “理性主义”认为知识主要来源于理性证明与先天观念，而不是感官经验，所以“理性主义”者还有一个特点是喜欢“

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2026-05-31 22:00来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《AI牛市三年半复盘，一个误解最深的认知陷阱》如果把时间拉长到两百年的技术革命史来看，互联网反而是特例，AI才是常态，第一批明确的投资机会往往不是最终应用，而是基础设施的瓶颈环节。只有跳出互联网的思维惯性，回到过去200年的历次技术革命，回到技术革命的第一性原理，才能

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2026-05-30 21:52来自微博网页版

操作频次到底是高好还是低好呢？取决于你的交易体系对胜率的要求。一般而言，高频+宽松的买卖条件，交易的胜率就必然会下降。这是交易体系中的一对矛盾，如果真有“经常交易、出手必胜”的人，那天底下的钱都被他一个人赚走了；相反，如果你的频次低，胜率又低，那你也无法在市场上生存。一轮轮的

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2026-05-27 20:51来自微博网页版

“船小好调头”通常用来形容散户在投资中相对于机构的优势，这句话有多种理解的角度，第一个意思是说，在突发利好利空时，散户可以瞬间完成满仓或空仓的操作，而大资金建仓、减仓，为了避免冲击成本，可能需要数日甚至数周。但速度不会改变盈亏方向，灵活度是在你看对的前提下，加速盈利，如果正确率

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2026-05-26 23:36来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《不再“话痨”的美联储，会给市场带来什么？》如果未来真的是“少即是多”的央行时代，投资者会面临三个变化：第一，市场波动率可能长期抬升，因为政策的确定性下降了。第二，短线交易难度会变高，过去很多交易其实是在赌联储措辞。未来这个锚可能变弱。第三，真正研究基本面的能

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2026-05-24 21:25来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《学霸们的好方法，为何成了股市里的亏钱习惯？》投资从来不是消灭风险，而是与交易对手不等价地“交换风险”，找到那些别人不会做、而你恰好会做的题目，让你得到的收益超过你承受的风险。所以成为投资高手的成长路径，分成两个阶段：第一阶段：学会不犯大错。第二阶段：学会在正

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2026-05-22 18:41来自微博网页版

银行的业务是典型的“资金池业务”，贷款质量与规模相关，如果把资产（负债）看成一个池塘，不良贷款看成是污染，新增储蓄就是上游流水，只要流入量大于新产生的“污染”，水质就不会变差。而经济下行期，居民的储蓄倾向大大提升，银行的整个资产负债表倾向于扩张，虽然此时，银行谨慎放贷，更倾向于

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2026-05-21 22:01来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《为什么高手的“作业”，你越抄越亏？》在投资中，要打破这种“抄作业”的执念，你需要重建自己的因果律：放弃对“偶然果”的崇拜，靠别人的某只股赚了翻倍的钱，不可复制；只能培育自己的“清净因”：你的每一笔交易，都要有完整的、属于你自己的因缘链条。你的买入逻辑是什么？现

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2026-05-18 14:46来自微博网页版

经济下行周期，企业在两个不同阶段会出现不同的问题：第一阶段，市场需求下降，营收下降，由于企业前期投入的很多成本都是刚性的，之前的投资又不断产生折旧，企业出现亏损和净现金流出，但仍然可以凭借之前的累积利润苦苦支撑。第二阶段，企业的现金流断裂，或者预感到无力支撑到市场转暖的时候，

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2026-05-17 22:42来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《AI海外算力链六大板块，谁的竞争格局比光模块还好？》为什么光模块龙头已经连续高景气三年多了，但行业竞争格局却一直没有像新能源那样迅速失序？不少AI的相关板块在推荐时，喜欢打出“第二个光模块”的旗号，这一类板块也能复制光模块行业的“奇迹”吗？ http://t.cn/AXiRoFKV

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2026-05-15 22:43来自微博网页版

消费是一个“人、货、场”三位一体的产业，“人”最容易变，当人们可以在网上买到所有的高性价比的商品后，他们就需要一个更好的理由进入商超，引发了“场”的变化，变成更有现场体验感，最后让“货”也为之一变，从结构到卖点，从研发到生产，都不同于以往的纯零售时代。无论是山姆会员店、胖东来，

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2026-05-14 21:14来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《暴雨降至，比加息更毒的“降息+缩表”》很多人觉得，央行政策透明度越高越好，但沃什代表的是另一种传统货币哲学，即回归格林斯潘时代的央行传统，央行必须保留模糊性，这位老人家有一句名言： “如果你听懂了我说的话，那我一定表达错了。” 沃什认为，央行不应该给市场提供“确定

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2026-05-12 13:59来自微博网页版

传统商超渠道，以家乐福、沃尔玛、大润发等超市、大卖场等为主的传统零售模式；线下新零售渠道，包括山姆会员店、盒马、奥乐齐、胖东来和“胖改”后的永辉等传统商超，是线上线下融合的新型零售模式。看上去都是超市，但两者在形态和商业模式上的区别很大：传统商超，属于卖货思维，靠“客流+陈列

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2026-05-10 21:20来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《理解“离岸”两个字，港股投资从此打通“任督二脉”》很多人做不好港股，并不是因为不会看财报，而是因为港股根本不是一个“稳定趋势型市场”，而是一个缺少“长期大金主”的“高波动、高弹性”的离岸市场。它从来不会稳定上涨，而是在经过长期低估后，突然阶段性爆发。如果说美股

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2026-05-09 10:19来自微博网页版

这个世界上最早为价值投资献身的人叫“卞和”，他向楚王献了一块石头，说里面有玉，可玉工却说这就是一块普通的石头，楚王于是以欺君之罪砍下了卞和的脚。卞和被砍了脚后，抱着玉天天哭，楚文王派人找到他，他说：“我并不是哭我被砍去了双脚，而是哭宝玉被当成了石头，忠贞之人被当成了欺君之徒，无

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2026-05-07 21:41来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《哪些事必须对AI“零信任”？》如果大模型接到我的“寻找合适案例”的指令，在搜索不到的时候，你认为它会怎么做呢？大模型的幻觉，固然与它的工作原理有关（预测下一字而不是判断事实），但更重要的还有三样东西：数据本身的偏差：人类世界本来就充满偏见和矛盾人类的反馈机制（

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2026-05-06 23:54来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《大模型最隐蔽的4种“坑”，大多数人每天都在踩》大模型的四类幻觉：小众冷门知识：数据不足，瞎编精确事实与引用：没有“记忆自检”，出现低级错误案例与故事：优先“编”而不是“找” 主观问题与诱导提问：迎合你，而不是纠正你对应的解决方法，本质上只有一句话：不要把它当

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2026-05-03 22:05来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《为什么美股一夜腰斩，A股却要跌一年？并不是涨跌停制度》在美股，业绩变化后，开盘前就要果断做出决策，不要有等一等看一看的侥幸心理，但如果真的错过了前两个交易日，成交量变小，反而不用太过绝望，大概率已经定价完成，还是要回归基本面研究，决定去留。在A股，不要被下跌后汹

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2026-04-29 21:52来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《人类最强能力，是如何变成最危险的弱点的？》适应能力在现代社会本来是一个优点，一个必备的生存技巧，你能适应环境，才能融入社会；你能接受规则，才能协作；你能形成习惯，才能高效工作。除了没有办法让你“自动分辨真伪”，它只做一件事：只要你待得够久，就让你习惯。什么样

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2026-04-28 21:02来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《为什么适应能力强的人，更容易被洗脑》长期生活在噪音中的人，可以安然入睡；长期处于压力环境的人，会把焦虑当成“正常状态”。还有长期处于某种价值体系中，你会认为“世界本来就这样”。适应能力，让你活得更轻松，但也让你更容易被“塑造”。 http://t.cn/AXJvmUHL

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2026-04-27 15:53来自微博网页版

这个世界上最早的价值投资者叫“卞和”，是春秋时期的楚国人。有一天，他发现了一块石头，献给楚厉王，可玉工却说，这只是一块普通的石头，厉王大怒，以欺君之罪砍下了卞和的左脚。厉王死了之后，卞和再次向他的儿子武王献玉，可玉工仍然说这只是一块石头，于是，卞和又失去了他的右脚。大家都应该

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2026-04-21 22:45来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《为什么做梦时，自己从来不怀疑？》你可以给自己植入一个识别情绪触发点，当感到强烈恐惧、兴奋时，暂停行动，问：“我是不是正在被某个‘剧本’牵引？” 当你觉得一个投资逻辑过于顺时，刻意问自己：“有什么证据证明这是假的？” 还有延迟决策机制，放弃任何需要在几分钟内做出决

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2026-04-20 21:42来自微博网页版

如果你经营一家高级餐厅，你不会把高档餐具当成浪费，因为这就是菜单价格的一部分，是客人们来消费的理由。但很多人都无法接受组合中有亏损的标的，就算其他都赚钱，也更关注如何消灭这唯一的亏损，正因为他把亏损当成错误，而不是投资必须付出的成本。如果你平均每笔盈利比平均每笔亏损高30%，预

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2026-04-19 21:01来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《中美AI竞争：产业链六大维度比较，六大重点方向》虽然中美AI产业链有明显的竞争，也有各种技术“禁运”，但难以改变全球化供应链上“你中有我，我中有你”的格局，两国AI产业链的投资机会，在A股和美股中都可以找到。美国AI产业链投资主要围绕几大科技巨头的资本开支的转化率，重

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2026-04-16 21:27来自微博网页版

1、持股成本计算有三种方法，先进先出、摊薄成本和平均成本，分别适合短线、中线和长线投资。 2、“摊薄成本法”将分批买入和分批卖出视为同一笔投资，“平均成本法”将分批买入视为同一笔投资，分批卖出视为不同的决策，“先进先出法”将第一笔买入与卖出都视为不同的投资决策。 3、成本对投资心理

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2026-04-15 20:31来自微博网页版

已实现的盈利是否能降低持有仓位的成本，只是会计处理方法的不同，并没有实际的意义，从理性的角度，任何投资行为都不应该受到成本的影响，但人并非纯粹理性，在浮亏的心态下，更容易做出错误的决策。对于价值投资者而言，卖出有三个原因，贵了、逻辑变了或有更好的投资选择。如果是“逻辑变了”，

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2026-04-14 21:58来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《如何破解对“浮盈”的执念？》 90%的投资者赚赚亏亏，最终的收益率差不多，真正的差别在于心境，在于觉知：你是在抱怨、不甘心、被K线牵动的贪嗔痴中完成一生的投资，还是在洞悉因缘、随顺无常、从容应对中，走完这场名为“投资”的修行？ http://t.cn/AXMRhg92

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2026-04-12 21:07来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《为什么你准备“大干一场”时，总是被市场“大干一场”？》真正好的投资机会，必须接受一定程度的“不确定性”，并利用赔率和容错空间去与之共处。索罗斯另一个著名观点：投资不在于你对还是错，而是对了能赚多少，错了会赔多少。那些给你带来“确定感”的投资机会，如果正确，往往

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2026-04-11 21:40来自微博网页版

一般的商品，价格上涨，需求下降，这是需求弹性起作用的形式，但对于股票这种特征的资本属性的商品而言，股票的需求弹性复杂的多。上涨的牛市，需求曲线分为三段，弹性各不相同：第一段，价格上涨，需求下降——风险偏好下降第二段，价格上涨，需求上升——风险偏好上升第三段，价格上涨，需求不

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2026-04-09 23:42来自微博网页版

股票供给弹性不如需求，有两个瓶颈：瓶颈一是IPO公司数量与经济繁荣度有关，但从经济周期进入繁荣期，到公司上市需求增加，有一个过程，这个阶段股票的供给跟不上需求；瓶颈二是新股的发行估值影响供给，估值越高，供给越大，但股价上涨到公司愿意进行股票发行，也有一个过程。股票也是商品，指

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2026-04-07 20:53来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《为什么擅长解释过去的人，预测未来总是错得离谱？》一个高度复杂的成功路径，依赖于特定的人脉、特定的政策、特定的行业红利，极易在环境突变时崩塌。而那些基于常识、基于底层逻辑（如诚实、复利、终身学习、风险控制）的“简单策略”，虽然在短期内看起来没有那些复杂模式收益惊

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2026-04-05 21:44来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《杠杆ETF不是ETF，搞错了会吃大亏》杠杆ETF、做空ETF、做空杠杆ETF，等等，持有成本很高，还有一定的尾部风险，通常只是短线战术工具，一般有两种：一是日内对冲，如果不希望当前的净值发生波动，它是成本最低的对冲工具；二是短期投机，在趋势非常明确时，它们能提供很高的资本效

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2026-04-03 22:01来自微博网页版

货比钱更稀缺，更确切的说，是优质上市公司比资本更稀缺，优质上市公司比一般的公司更稀缺。股票资产内部也有竞争，最典型的是优秀公司与平庸公司的竞争。这些都不难理解，优秀上市公司=资本+高性价比的资源+领先的技术+卓越的管理。证券市场本质是中介业务，撮合钱与企业，优秀上市公司喜欢到流

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2026-04-02 22:03来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《根本没有什么“石油美元”，美元最怕的其实是这个》五十年前，美元通过与石油的“利益交换”，在黄金崩塌的废墟上重建了信用。美元霸权的核心在于它定义了一整套财富储存、流动性和贸易支付的规则，而且有能力保护它的运转，它在前50年非常高效，但现在显然已经是这个互联网与人工

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2026-03-31 21:25来自微博网页版

股票在面对与其他投资品种和消费品的竞争中，有一个很大区别：大部分的商品价格有下限，而股票价格没有上下限。以商品期货为例，期货给人的感觉是那种可以一夜暴富，也可以让人倾家荡产的高风险的投资毒品，一定要敬而远之。实际上，就价格的构成而言，期货基本上没有什么泡沫，价格涨跌都是跟着实

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2026-03-29 21:18来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《小票还能撑多久？四种剧本告诉你，A股风格可能随时切换》我认为策略不是一厢情愿的孤注一掷，而是尽可能想到未来各种情景下，市场最大的机会所在，更重要是找到关键宏观变量。所以在应对上，应将未来两个季度的社融增速、企业中长期贷款、PPI等数据作为核心观察哨：一旦盈利验证

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2026-03-26 21:51来自微博网页版

股价涨跌不对称性，投资者应该非常熟悉了，股价跌50%，要涨100%才能涨回来，所以跌下去比涨回来更容易。这也是“大幅波动后涨跌幅归零，但上涨日略多”的原因之一，用更多的上涨天数和更少的下跌天数来实现同样的涨跌幅。这一点看似与上下不对称的特点矛盾，实际上它们说的不是一回事，上下不对称是

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2026-03-24 20:53来自微博网页版

投资中，大家最爱做的事就是猜涨跌，毕竟定盈亏的效果直接。实际上，引发股票涨跌的因素太多，预测涨跌的依据，不管是基本面，还是资金面，或者是技术面，都只是因素之一，且这些因素发挥作用的力量时大时小，难以依赖，还有一些是市场之外的无法预测不可抗力的因素，导致股价大部分时候都是随机现象

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2026-03-24 20:48来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《高失业率，反而更高效：AI和经济学只能活一个》在AI时代，如果生产不再依赖大量人类劳动，那么工作，可能不再是社会运转的核心——这对那些习惯于“内卷式竞争”的社会尤其值得反思。工作不再与成就、安全感、身份认同等社会层面的东西紧密绑定，很多人真正的问题就变成：当工作不

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2026-03-22 23:36来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《A股的真相，在流动性之上，在基本面之下》 A股不是一个无序的市场，只是节奏错乱，基本面就像一只钟表，有时候走得快，有时候走得慢，而流动性和情绪，可以看成是外界干扰因素。正因为行情容易被流动性扭曲，你才更需要一个不被扭曲的参照系，只要钟表本身没有坏，那即使它不完美，

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2026-03-20 22:03来自微博网页版

如果只看卖方的工作，“卖方思维”本身并没有错，卖方的本职工作就是卖研究成果与服务，是红娘不是新娘，更不包生儿子。只是在卖方服务过剩的内卷式竞争下，被迫提供自己并不擅长的交易建议。但实战的投资者的“卖方思维”就是有问题的。研究通常以长线投资为导向，而投资者在真实交易中却可能需要面

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2026-03-19 21:29来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《100美元的油价是自我欺骗，真正的油价已经150了》高油价本质上是对相关需求收取的“资源税”，虽然长期而言，有利于中国新能源产业迎来第二次爆发式增长，但短期而言，中国经济也同样将面临剧烈的阵痛。高油价还是生存权的重新分配，有人活得更好，有人刚好是倒霉的那一个。影响

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2026-03-18 19:57来自微博网页版

一般而言，卖方对于胜率更关注，这跟他们的盈利收费模式有关，卖方的各种收费模式，总体上都与买方的主观印象有关，买方听了卖方的推荐后，每一次投资的结果由两部分组成： 1、赚钱还是亏钱？（胜率） 2、赚多少和亏多少？（赔率）但实际上，买方印象最深的都是胜率——赚了还是亏了，后者往往印象不

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2026-03-17 22:16来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《你是天生适合左侧抄底，还是右侧追涨？》左侧交易是“别人恐惧我贪婪”的孤勇者游戏，极其考验逆向思维与忍耐力；而右侧交易则是追求效率的现实主义博弈，讲究的是舍弃底部的果断与顺势而为。个性即命运，投资是一场性格的修行，找到与你性格同频的交易方式，你才不会觉得投资是

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2026-03-15 20:56来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《确定性还是弹性？你在选股时到底在纠结什么？》煤炭企业的确定性要看三个方面： 1、行业层面的“红利属性”是否持续（即煤炭作为传统能源的现金流创造能力是否稳固）； 2、公司层面的“护城河”（资源禀赋、成本控制、产能规模、分红政策）； 3、三是周期环境下的“抗风险能力”（

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2026-03-12 19:33来自微博网页版

胜率、赔率和出手频次是一套相互影响的“不可能三角形”系统，任何投资体系都应该做到固化其中的一些判断指标，并且固化其中的一些操作细节，只在部分核心环节加入主观判断，而且主观判断只影响盈利的高低，不影响方法本身的盈利性。这就是策略的一致性，以保证你能在不同市场环境中坚持既定的方法，

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2026-03-10 22:41来自微博网页版

交易能力是一种遗传天赋，我们在原始丛林里的老祖宗，每天都需要有效捕猎，否则就会饿死，但捕猎又有风险：出击太盲目，消耗过多的体力，卒，出击不放弃，受伤，卒，出击太保守，因为饥饿而捕猎能力下降，卒。捕猎出击时机都是对赔率而非胜率的判断。幸存下来的老祖先都拥有“赔率思维”，但能

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2026-03-08 20:51来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《泡泡玛特被做空后，我研究了5次经典做空，发现最像的是特斯拉》关于泡泡玛特的投资理由，我写过大量的文章，包括星球上的分析跟踪，但我发现，我不能说服任何一个不看好公司的人，哪怕有大量实实在在的数据，不看好者也依然会认为这只是泡沫的假象，更强调“海外市场labubu的热度正

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2026-03-05 20:49来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《我们误会“中庸”太久了：它根本不是和稀泥，而是顶级的长期主义》中庸之道，这个词在现代汉语中被滥用，而其哲学内涵又非常精微，大部分人都有误解甚至偏见，“五四”以后的反传统思潮中，被误解为“保守性”的批判对象；到了当代，又常常与折中主义联系在一起，变成逃避、妥协、

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2026-03-04 19:40来自微博网页版

从股票的运动模式来看：股票买入后不久是随机波动的，向上和向下的概率空间差不多，会遇到各种各样的风险，就算你能把握赔率，中线的胜率也差不多。但大盘估值的波动、宏观经济政策的影响、行业政策的变化、资金的结构性流动，这些因素有些是短期的、有些是中长期的，加起来决定了个股80%的时间的涨

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2026-03-02 21:27来自微博网页版

胜率是一笔投资最终盈利的概率，不管赚多还是赚少。胜率的提升是非线性的，往往是一开始提升得快，主要是因为初学者容易出现一些明显的低级错误，降低了胜率，比如： 1、对“好股票”属性误解，错把牛郎当情郎炒股不满一年的新手，认知过于简单，眼里只有“能涨的股票”和“涨不了的股票”，而不

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2026-03-01 21:22来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《如何把握“恐怖谷”带来的AI投资机会？》股市的叙事总是会让人在不知不觉中强调一个，而忽视了另一个，股价在波动中一次次创造幻相的陷阱与低估的机会。人性与市场节奏的错位，导致大部分散户喜欢在低位斩仓、高位接盘。投资者错就错在总是有一种执念，一定要看到现实，才能做好投

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2026-02-28 20:30来自微博网页版

期货市场，不管是机构资金还是成功的个人投资者，都有一些基本特点： 1、成功的资金都有自己习惯的策略，并能坚持大的机构资金，有些只关注某一品种的产业趋势，总是单一品种策略，有些更关注宏观面，往往是多品种的多空策略，而成功的个人交易者策略更丰富，有以趋势交易为主的资金，有日内高手，

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2026-02-25 22:05来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《为什么开了“上帝之眼”的基金，也能让投资人巨亏？》对于基金经理而言，要让主动投资成功，需要两个条件同时满足：第一，获取alpha的能力和一个有alpha的市场；第二，找到持有5年以上的耐心资本，以保证策略不被短期赎回打断。主动投资对普通投资者的门槛也有三点启发：第

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2026-02-24 20:30来自微博网页版

股市中的题材股炒作，总是起于游资造市，终于散户接盘，也就是说，游资在选择一个题材之前，就需要评估这个题材和标的最终能不能让散户接盘，有两个基本的特点：特点1、题材本身是有一定的媒体热度或基本面，标的具有一定的标签性，让不太研究基本面的散户更容易参与特点2、前期的炒作要有一定的持

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2026-02-22 22:39来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《储能赛道狭路相逢：如何分析制造业的商业模式？》相比消费行业，制造业企业的商业模式差异比较小，比较容易被忽视。但正如芒格所说：“在商业世界，我们往往会发现，取胜的系统在最大化或者最小化一个或几个变量上走到近乎荒谬的极端”，商业模式的细微差别，其影响都会被无限放大

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2026-02-13 20:37来自微博网页版

价值投资是“人找股”，主题投资是“股找人”。为什么说价值投资是“人找股”呢？在A股的几千只股票中，真正有长线投资价值的不超过10%。其中估值合理的，不超过5%，考虑到一般人的能力圈，最后连1%都不到。所以，价值投资的“人找股”是批判性思维，就是一个不断淘汰、不断缩小研究对象的过程，这

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2026-02-12 22:08来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《下半场才是关键：看懂了足球，就看懂了股市》股市大顶部的形成往往都是多次上攻在某一个区域受阻，盘面看上去，多方很强，一次又一次的上涨，实际上是“再而衰，三而竭”，其背后往往暗藏更大的变化，要么是因为整个宏观形势在慢慢见顶，要么是流动性慢慢收缩。类似2021年，表面上

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2026-02-11 20:28来自微博网页版

题材炒作是A股最有特色的投资现象，实际上是传统的趋势交易的延伸，虽然美股也有，比如“游戏驿站”的逼空炒作，但总体上远不如A股这么主流。传统的趋势交易理论，强调个股走出突破趋势后再介入，但现在的股市早已不是利弗莫尔时代，A股就像一个巨大的舞台，每天都有一堆主题驱动的强势股竞相表现，

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2026-02-08 22:20来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《消费长期下行周期，可能才刚刚开始》对于消费行业的投资者，首先要看到，在人口这个最大的逆行因素面前，并非简单的消费政策能够扭转的，不能对整体贝塔有不切实际的期望，但消费品从来都是个股阿尔法的天下，一般都是龙头企业集中度的提升，比如白酒消费整体已经下降了十几年了，

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2026-02-06 21:33来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《你工作越成功，投资越危险》日常工作思维是在确定性的框架内解决不确定性，而投资思维是在不确定性中寻找确定性，本文最后给出业余投资者摆脱工作思维的四个建议：建议1、严格区分运气与能力：要习惯对投资的结果进行归因审视，是市场的贝塔，还是你找到的阿尔法？是运气？还是逻

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2026-02-06 20:54来自微博网页版

霍华德马克思在《投资最重要的事》一书中讲过一个让我记忆深刻的故事：“有一位赌徒，听说有一场只有一匹马参加的比赛，于是借了一笔钱下注。然而赛程进行到一半的时候，那匹马跳过护栏逃跑了。” 规律只代表你见过的类似事件的规律，而你下的重注却是你的全部家当，其中的错误在于把高概率事件当成“

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2026-02-03 20:09来自微博网页版

很多人在持股的上市公司业绩出现明显的下降后，仍然倾向于从公司年报、股东交流中，寻找公司“业绩反转”的蛛丝马迹，包括但不限于以下： 1、吹了多年牛，也没有什么推进的新项目，在未来半年奇迹般成功 2、管理层如有神助般提升产品的毛利 3、消费者快速接受公司刚刚推上市的新品，并迅速铺满全国的货

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2026-02-01 22:01来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《真正懂消费股投资的人，都在关注线下新机会》所有伟大的创新都是多个原型的组合，在不断试错与磨合中走出一条全新的道路，泡泡玛特是中国零售业的第一个全球性创新，如果意识不到这一点，仍然简单类比三丽欧这种完全不同的商业模式，或者理解成Beanie Babies这一类玩具炒作泡沫，就

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2026-01-30 00:14来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《专业投资者也会栽，陷入情绪化交易自救四步》情绪不是敌人，被情绪控制的交易才是，情绪会给你压力，也会激发你的潜力，它会让你的注意力更集中，也会让你的决策视野更狭窄，它既可能让你失控，屈从于本能，也会让你识别潜在的危险，甚至可能把危机转化为机会。

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2026-01-29 23:40来自微博网页版

假设股票账户现在有两支股票，一支盈利一支亏损，你新看中一只股票需要钱，这两支你会选择卖哪一支? 根据“损失厌恶”的心态，大部分人都会先卖盈利的，这就是心理学上的“处置效应”，目的是让“心理账户”永远处于盈利的状态。更进一步的处置效应是“摊薄成本”，卖掉赚钱的股票，加仓亏钱的股票

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2026-01-27 21:22来自微博网页版

有一个笑话，股民在现实生活中，丢了十块钱，可以心痛老半天，但在股市上亏一万块，心里最多骂两句“狗庄”，并没有实实在在损失钱的感觉。这一现象完全诠释了行为金融学中“心理账户”的理论。虽然大部分人不记账，但实际上，不管是买一样东西，还是一次旅行，都会在心里的小本本上记上一笔，这个

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2026-01-25 21:23来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《为什么监管不怕把“牛”摁死？》卖掉有业绩基础但暂时被减持压制的白马标的，到高波动性标的上追涨杀跌，再加孤身作战，没有团队的集体智慧，没有可靠的消息源，基本上最后都是被割韭菜的料。充满博弈的股票投资，做正确的事，比做赚钱的事，最终更能赚钱。官军从来不以赚钱为目的

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2026-01-22 21:30来自微博网页版

巴菲特过去有一个经典的观点“傻瓜也能经营好的企业，是值得投资的企业”，但这一类企业太少了，巴菲特实际上更看中优秀管理层的能力，而这是一个主观的判断，像巴菲特这样的牛人，也难免认为优秀管理层可以超越行业，特别是80年代后期到90年代初期，巴菲特战绩最辉煌的时候，他的天平难免过度倒向“相

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2026-01-20 22:28来自微博网页版

很多人可能不知道，大部分成功投资案例分享的经验，都是事后解释出来的，真实的投资中，大凡你觉得逻辑很顺的投资，基本面好、增速快、估值又低，当时信心满满，万事具备就欠一买的，最后结果都不怎么样，真正成功的投资，逻辑一般都不怎么完美，有大量的“虽然……但是”的纠结：虽然公司的管理层非

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2026-01-20 12:03来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《赢家的诅咒：为什么冠军基金总在第二年崩盘？》对于专业基金经理，永远面临两个选择：选择“长跑冠军”：想要多年持续跑赢基准，一定要控制运气的因素，即追求确定性，那就很难在某一年跑到全市场前20%的位置；选择“短跑冠军”：想要在某一年成为全市场前5%，主要靠“运气+高风

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2026-01-18 21:27来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《2026年，主动跑赢量化？》量化策略很强，既能在熊市生存，又能在牛市猛冲，但量化并非没有弱点，它最强大的地方，恰恰是弱点所在，量化不判断对错，只重复规律，当所有人都在用同一套统计语言理解市场，而市场已经开始用另一套语言运行，这就是它最危险的时候。

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2026-01-15 19:51来自微博网页版

索罗斯的观点听上去很玄学，不像巴菲特那么好懂，但他的方法其实更接近于投资的本质。索罗斯看空美国经济，这个判断很直觉很常见，但正常人都会选择美股做空，因为美元强势了十年，而美股刚刚从十年的熊市中走出来，但索罗斯却选择做空美元，我认为，主要还是因为货币是单纯的投机，更符合“反身性”

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2026-01-13 22:47来自微博网页版

很多人都喜欢念叨索罗斯的一句话：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。” 索罗斯的所谓“假象和谎言”其实就是投资者为了决策而相信的各种投资逻辑，所谓“连续剧”，就是市场的共识程度和定价程度。为了感受

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2026-01-11 22:18来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《同样是牛市，为什么2025年赚钱比2020年难？》 2019-2021年可以算是A股的异常，有一篇对比A股沪深300与美股标普500市场的研究指出，“横截面动量策略”在A股的表现一直不如在美股市场那样稳健，而两者背后可能与交易规则和市场资金结构有关，即信息高度不对称、个股做空成本高、对冲

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2026-01-08 20:11来自微博网页版

趋势交易最难的地方有两个： 1、判断错误，买了就跌怎么办？ 2、如何判断趋势的反转？利弗莫尔的方法是观察股价趋势的衰退，作为反转的信号，这个方法相对实操一些，但他遇到的这两大的问题是趋势投资自身无法解决的。很多人把止损看成是解决上面两个问题的最好方法，也是受了利弗莫尔的影响，利

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2026-01-06 22:46来自微博网页版

和绝大部分的投资大师不同，杰西·利弗莫尔是一个非常草根的人物，不但没什么文化，作为可以跟摩根打交道的人，也不怎么注重自己的社会形象，赚了钱就花天酒地，反而跟A股早期的庄家游资大户很像，所以后期被罗斯福政府整得很惨。但是话说回来，利弗莫尔活跃的时代，什么股票理论都没有，所有的人都是

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2026-01-04 21:27来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《软件股杀估值，互联网遇通缩：AI应用26年路在何方？》 2026年应用会不会涨，无非就是一年的投资机会的把握问题，反而不是最重要的；更重要的是，在软件、传媒、互联网等领域，有一些商业模式正在被颠覆，有一些商业模式正在崛起，这才是事关未来几年投资机会的更重要的事。

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2026-01-01 21:01来自微博网页版

矛盾是事物运动、发展的源泉和动力，认识世界就是认识矛盾，改造世界就是解决矛盾。以企业的业绩增长为例，都是基于对某一系列现实问题的解决： 1、单次增长：解决了“客户某地区新建产能与没有设备商对该地区熟悉的矛盾” 2、持续增长：解决了“下游客户对某产品性价比要求与行业较少有此供应能力的

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人神共奋的李刚

2026-01-01 20:54来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《投资不赚钱的真相：你缺的不是好标的》人之所以需要投资理财，是因为我们害怕再度陷入困境；安慰剂之所以有效，是因为人永远对未来抱有希望；而市场之所以有波动，是因为人心始终在希望与恐惧间摇摆，所以“偶尔治愈，常常帮助，总是安慰”，并不是自我调侃，而是一个投资类博主的

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2025-12-30 20:53来自微博网页版

一般股价短期的涨跌都是由边际变化决定的，比如： 1、收到大客户订单 2、上了鼓励消费政策的产品目录清单 3、巴菲特减仓的消息 4、降低印花税（指数也是如此）但这些变化拉长到足够的时间，就会在K线图上消失： 1、基数一次性增长，但业绩增速不变 2、下游需求增长，但竞争格局也变坏 3、政策利好对

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2025-12-26 17:27来自微博网页版

近十几年美股市值明显向科技股集中，前10大市值公司9家是科技类公司，相比之前大市值集中的能源、消费、公用事业这些行业，科技类公司的全球“掘金能力”更强，也造成了美国近几十年收益率明显高于历史平均水平——也就是说，美股的竞争优势是在不断加强的。总结下来就是资本与企业的良性循环，优秀

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2025-12-25 22:42来自微博 weibo.com

发布了头条文章：《你的银行经理会推荐“成立以来年化5%的理财产品”吗？小心了》 R1/R2这类低风险等级产品看似“稳健”，如果出现高年化收益率，背后往往隐藏着不为人知的风险逻辑，很可能是通过配置区域性高息信用债、加杠杆、久期错配甚至“择时运气”实现的，并非可持续的常态收益，唯有穿透表象、

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